离岸人民币直冲6.62 人民币强势有助缓解输入性通胀+外汇图表

2020/11/21 17:56:37 栏目 : 围观 : 0次

  离岸人民币直冲6.62 做多情绪暂歇后重燃

  作者: 周艾琳

  [ 人民币的凌厉涨势在10月10日“央行信号”出现后暂歇,但本周的反弹标志着市场一致升值预期下的新一轮做多尝试。近日公布的三季度GDP按年增长4.9%,虽低于共识预期的5.5%,但较前值(3.2%)大幅攀升。对此有分析称,中国的经济韧性也持续得到验证,成为支撑人民币走强的基本面。 ]

  10月21日,离岸人民币对美元短线拉涨,在午盘前的半小时连续突破6.64、6.63关口,最高至6.6278元,日内涨超300点。截至北京时间记者发稿,美元/人民币报6.6436,日内上涨超过300点。

  人民币的凌厉涨势在10月10日出现了“央行信号”后暂歇,但本周的反弹标志着市场一致升值预期下的新一轮做多尝试。当时央行公告称,自2020年10月12日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。从5月至今,人民币已涨超5000点。

  FXTM富拓外汇首席中文分析师杨傲正对第一财经记者表示,10月19日公布的三季度GDP按年增长4.9%,虽低于共识预期的5.5%,但较前值(3.2%)大幅攀升。分季度看,一季度GDP按年下降6.8%,二季度则增长3.2%,三季度增长4.9%,可见中国前三季度经济增速由负转正,按年增长0.7%。数据公布后,人民币小幅下挫而此后又快速拉涨、再次回到了前高点6.7水平下方。在他看来,6.67水平仍然是近期较强的支持区,若美元/人民币有效向下突破,则可能维持在6.64~6.65区间。

  市场做多热情高

  此轮人民币升值尤为迅猛,从6.9下破6.7仅用了一个多月。10月9日,国庆节后的第一个交易日,在岸人民币对美元大涨近1.7%,夜盘收于6.6947,离岸人民币更是气势如虹,国庆期间持续攀升,交投在6.68附近。接受记者采访的专家也认为,在这一背景下,央行选择在10月10日宣布取消远期购汇外汇风险准备金,这种不对称的逆周期调节在单边升值预期下似乎已不再需要。

  在信号作用下,上周人民币由强转弱,截至10月14日官方收盘,离岸、在岸人民币对美元在三日内累计走贬近400点,但此后又小幅反弹。

  本周开始,市场做多的热情重燃。“日线图看,美元/人民币虽然在9月和10月分别回调,但人民币上涨的态势暂时没有改变。”杨傲正对记者表示,21日的这一波大涨更是突破了关键的支撑位(6.67),可见市场做多情绪强烈。

  “事实上中国企业整体做远期购汇业务的规模并不算大,因此央行此前的‘公告’也只是象征性的意义。”某国有大行交易员对记者表示,在单边升值预期下,企业和个人购汇的热情并不强。也就在央行公告的前一周,不少企业仍在结汇,并预计人民币汇率可能持续走升。

  同时,中国的经济韧性也持续得到验证,成为支撑人民币走强的基本面。中航信托航管策略总监吴照银对第一财经记者表示,从三季度GDP的数据来看,事实上经济的韧性非常强,不同行业不同领域接棒发力——投资打头阵,消费再跟上;外需拉动后,内需接着上;房地产放量后,汽车再发力;基建稳住阵脚,制造业再锦上添花。一个全球最完整的工业产业链,一个全球最大规模的消费群体,决定了一个韧性非常强的经济体。

  野村中国首席经济学家陆挺对记者表示,9月的经济活动数据显示了国内经济复苏的持续性,尤其是工业生产和零售加速至同比6.9%和3.3%的增长水平,相较于8月的5.6%和0.5%大幅改善,此前率先复苏的固定资产投资则从8月的7.6%微降至9月的7.5%。

  整体而言,市场更关注的是中国消费能否在日后恢复以往常态。目前显示,从投资到出口再到消费的复苏环环相扣,这也支撑了汇率不断攀升。

  摩根大通中国首席经济学家朱海斌对记者称,在出口、投资、消费“三驾马车”中,消费和投资(尤其是基建投资)将成为四季度经济的主要推动力,摩根大通预计四季度GDP增速将达5.3%。目前,海外不确定性仍存,主要发达经济体的零外汇图表利率或负利率将持续较长时间,预计更多国际投资者将加大配置中国债券和股票,摩根大通维持超配中国资产(股市、债市和汇率)的观点。

  人民币强势有助缓解输入性通胀<外汇图表/strong>

  各界认为,下一阶段人民币仍将维持在偏强的位置区间波动。目前,美元指数已经率先走弱,市场预计,在经历一系列政治博弈后,美国的新一轮财政刺激终将通过,这将使美元走弱,推动通胀预期上行。周一,美元指数下跌0.30%,收于93.415。截至10月21日15:00,美元指数进一步下探至92.815。

  “美国财政刺激谈判犹如一场盛大的舞会,如今这场舞会接近尾声,任何有关财政刺激的迹象都会让交易员心驰神往。”杨傲正称,标普500指数周二攀升0.47%,成功结束了六连跌。

  参加这场“舞会”的不只美股,美元指数本月至今下跌1%,回落至93重要心理位以下,而这一定程度提振了现货黄金。这样的价格走势表明,投资者预期美国即将推出新一轮财政救助措施,进而推升通胀,物价上行压力将削弱美元购买力,同时利好作为通胀对冲工具的黄金。

  此外,也有观点担忧,在美元走弱的背景下,人民币快速升值会否引来央行的干预。但业内人士普遍对记者称,一年升值3%~5%仍是可以接受的,今年以来人民币升值幅度近4.6%。值得注意的是,目前汇率更多反映的是市场的供求。

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